L’opérateur a été gratifié d’une claque sur les marchés financiers ce matin, au lendemain de l’annonce de ses résultats pour son exercice 2017. Si tout va bien sur le segment mobile, le fixe lui perd en rentabilité et semble entrer dans une phase de stagnation, ce qui n’est pas pour plaire aux investisseurs. Free espère que le FTTH inverse la tendance en 2018.
L’action Iliad a décroché ce matin en bourse, perdant 13 euros (à 11h30) sur sa valeur d'hier soir. L’entreprise de Xavier Niel vient en effet d’annoncer ses résultats annuels. Qui sont pourtant loin d’être mauvais. Son chiffre d’affaires augmente de 5,6% sur l’année et frôle les 5 milliards d’euros. Le groupe rapporte pour son exercice 2017 un résultat net récurrent du groupe en hausse de 19,3% à 480,3 millions d'euros et un résultat opérationnel courant en hausse de 15,8% à 862 millions d’euros.
Si l’on entre dans le détail, ce n’est pas non plus le mobile qui plombe Iliad en bourse. En 2017, Free Mobile a recruté environ un million d’abonnés, une constante sur les trois dernières années. Il recense ainsi 13,695 millions d’abonnés, dont 8,2 millions sur son offre 4G illimité, offre qui pour la première fois dépasse en nombre d’abonnés son forfait à 2 euros. Les revenus du mobile s’élèvent à 2,2 milliards d’euros, en hausse de 8,4% sur un an.
Recrutement et ARPU en baisse
C’est donc au fixe qu’il faut imputer la chute d’Iliad en bourse. Les résultats de ce segment sont en effet nettement moins reluisants. Les recrutements ralentissent, Free ne gagnant que 135 000 abonnés en 2017, contre 247 000 nouveaux clients en 2016. Le groupe accuse « un contexte de maturité d’un marché concurrentiel et fortement promotionnel sur l’année 2017, notamment sur le second semestre ». En conséquence de quoi le chiffre d’affaires du fixe ne gagne que 3,5% sur l’année, à 2,8 milliards d’euros.
Free préfère imputer cette baisse de la rentabilité de ses activités fixes « à la hausse du coût de dégroupage de 35 centimes par mois à 9,45 euros »,à « l’enrichissement des offres avec notamment l’offre TV by CANAL Panorama » ou encore à « l’impact des promotions ponctuelles ». Il faut encore y ajouter « la hausse des charges de personnel liée à l’accélération du déploiement du réseau FTTH », segment sur lequel Free a recruté 250 000 nouveaux clients sur l’année, soit un total de 556 000 clients FTTH, et 1,8 million de prises raccordables supplémentaires, soit 6,2 millions de prises au 31 décembre 2017.